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□本報記者 張玉潔

東方航空日前公告，擬將從事物流貨運業(yè)務(wù)的全資子公司東方航空物流有限公司（簡稱“東航物流”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東東航集團下屬全資子公司東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

專注航空客運業(yè)務(wù)

公告顯示，以2016年6月30日為評估基準(zhǔn)日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，東航物流的凈資產(chǎn)（股權(quán)權(quán)益）賬面價值為83757.63萬元，評估價值為243254.42萬元，增值率為190.43%。本次交易轉(zhuǎn)讓價確定為24.3億元。交易完成后，東航物流將不再納入東方航空的合并報表范圍。東方航空將專注從事航空客運業(yè)務(wù)，深入推進(jìn)改革轉(zhuǎn)型，提升航空客運主業(yè)的經(jīng)營管理能力。

東方航空表示，東航物流貨運業(yè)務(wù)收入占公司整體營業(yè)收入比重較低，且呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。隨著全球貨運市場景氣程度降低，國際主流航空公司逐步退出或縮減全貨機業(yè)務(wù)。本次關(guān)聯(lián)交易是東方航空應(yīng)對當(dāng)前低迷的航空貨運市場的具體舉措。

數(shù)據(jù)顯示，東航物流過去兩年接連取得盈利，2014年、2015年分別盈利0.49億元和2.13億元，今年上半年盈利2.72億元。不過，東航物流旗下的中貨航在過去5年虧損嚴(yán)重，影響了東航整體業(yè)績表現(xiàn)。

由于東航客機腹艙部分也有貨運能力，無法將其一并轉(zhuǎn)讓，且要考慮到同業(yè)競爭的問題，東航董事會同時通過了把東航系全部客機的腹艙交由中貨航經(jīng)營。

做大航空物流板塊

分析人士指出，東航此次將物流業(yè)務(wù)剝離上市公司，不排除是為了更好發(fā)展航空物流板塊。今年早些時候，東航集團黨委書記馬須倫表示，東航集團計劃申請改組為具有航空特色的國有資本投資公司，并已正式向國資委提交申請。目前東航集團旗下涵蓋航空、航空媒體、金融、機務(wù)維修、物流乃至電商等多個板塊。東航物流板塊盡管目前盈利規(guī)模有限，但仍然表現(xiàn)出較高的成長性。將物流板塊單獨拿出，不排除引進(jìn)外部投資者或通過資本市場募資將物流業(yè)務(wù)做大做強的考慮。

今年以來，民營快遞公司巨頭均已經(jīng)實現(xiàn)了上市，上市后這些公司已經(jīng)或計劃組建機隊發(fā)展航空物流。這顯示出在消費升級的背景下，航空物流已經(jīng)成為快遞公司轉(zhuǎn)型升級的重要發(fā)展方向。航空貨運屬于重資產(chǎn)公司，外部融資乃至資本市場的作用至關(guān)重要。

事實上，盡管國內(nèi)貨運份額受到重?fù)?，但航空公司在洲際貨運航線上擁有獨特優(yōu)勢。東航物流總經(jīng)理李九鵬此前表示，面對“三通一達(dá)”和順豐主導(dǎo)C端市場的情況下，東航物流不可能再投入重兵殺入紅海競爭。比起快遞企業(yè)，航空貨運、特別是國有骨干航空公司的航空貨運，其優(yōu)勢在于長期經(jīng)營洲際業(yè)務(wù)的深厚積累，熟悉通關(guān)和檢驗檢疫法律法規(guī)、制度流程，在國內(nèi)主要航空樞紐建有自主裝卸、倉儲、冷鏈能力的地利優(yōu)勢，可以提供洲際航空物流的高效一站式解決方案，尤其適合那些易損、高值產(chǎn)品的洲際物流。圍繞這些優(yōu)勢，東航物流確定，建設(shè)“東航產(chǎn)地直達(dá)”品牌，定位于從產(chǎn)地到B端（企業(yè)端）合作伙伴的“快供應(yīng)鏈”，對消費者最后一公里的任務(wù)則交給擅長C端合作企業(yè)。

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